【米国でのベンチャー事業について】

●ベンチャーキャピタルの収益性
　米国におけるベンチャーキャピタル（ＶＣ）の主要拠点は、ニューヨーク、ボストン、サンノゼである。限られた場所に拠点が分散している理由は、ＶＣは経営者と親密にコンタクトを取り、頻繁に事業内容を精査し、育成してゆく必要があり、その結果としてＶＣが動ける範囲が限られるという制限からこうなっているようである。
　また、一人のベンチャーキャピタリストが扱える案件（企業）は、せいぜい７〜８件程度であり、それを超えると管理が行き届かずうまくいかないというのもこの要因に起因するようである。
　ＶＣとしての収益モデルは案件１０件中、１件か２件がＩＰＯに成功し、制限期間（９０日）以降に売却し、売却益を出すというものである。実際にベンチャー企業がＩＰＯすれば、ほぼ間違いなく１０倍程度にはなる現状を考えれば、まずもって無理の無い水準であるといえよう。

●有望なベンチャー企業の見分け方
　ＶＣにとって最も重要であるベンチャー企業を見極めるポイントについて、各氏に聞いてみたが、「ビジネスモデル」という答えを想定していた私にとって、共通して返ってくる言葉は意外なものであった。それは「キャスティング」と言う答えであった。
　つまり、「誰がＣＥＯなのか？誰がＣＦＯなのか？誰がＶＣとして付くのか？」こういったことが見極めのポイントであると彼らは語った。言い換えれば、「ＣＥＯが○○で、ＣＦＯが□□、そこにＶＣのクライナパーキンス（※）のジョン・ドウアーが付いているので、この事業は成功しないわけが無い」と言うことになるのである。
　ベンチャー事業とは、言うならば、映画において、主演、助演、監督、脚本が決まれば成功が見えてくるといった、キャスティングの妙なのである（「まあ、はずれも多く存在するが」と誰もが必ず一言添えていたが…）。
　その結果、ＫＰがＶＣとして入ったベンチャー企業では、ＶＣによってＣＦＯやＣＥＯが挿げ替えられると言ったことも起こっているらしく、米国のベンチャービジネスの起業（スタートアップ）の世界では、個々人の役割分担が明確化されている。
　このように役割分担が起こっていることから、ＩＰＯ前のＣＦＯを専門に手がける人や、非ＩＰＯ企業に限って参加する人など、様々な人がいるようであるが、ＩＰＯによる公開益を得るためにはファウンダー（創業者）にならねばならないと言う点は、どの国でも同じようである。
（※）クライナー・パーキンス・コーフィールド＆バイヤーズ（ＫＰ）＝米国で最も有力とみなされているベンチャーキャピタル

●日本のベンチャーキャピタルの地位
　取材しながらこの世界は「キャスティング」が鍵を握ることから分かるように、人脈がかなりのウェイトを占めていることを感じた。加えて「ギブアンドテイク」の世界であり、ただただ金を出して、あとは出た所勝負と言った乱暴な世界でないことを認識した。
　ＶＣ事業の位置付けについては、ＰＶＰは住友商事の情報部門の子会社であることを生かして、ベンチャー企業の行う製造販売などの事業に関して、住友商事の関連会社を紹介すると言った形で付加価値をつけ、ベンチャー企業をサポートしている（逆から見ると、住友商事も商流の拡大のためにＶＣ事業を行っている）。その他のＶＣは一般的なＶＣであった。
　ＶＣの話で共通していた認識は、日本のＶＣの中で優秀なのはＪＡＦＣＯの元子会社（名前は欠落）であり、最もひどいＶＣは単に金をばら撒いている（ベンチャー企業に対してデューデリをしないどころか、出資契約する前に入金してきたりする）光キャピタルであると言うことであった。