タイホー工業(店4953)

2000/12/14更新

２０００／１２／１４（木）

タイホー工業(店4953) 　株式市場では、有機ＥＬをポジティブに見る方々が徐々に増えているようだ。 ある企業がなにかの発表をし、株価は上昇志向に入る。正確な判断ができなくとも株価が上昇し、利食いできれば良いのかもしれないが、人間とは欲に弱いものだ。上がれば更に買い増しし、結局失敗。きちんと企業の置かれている状況を把握するべきなのだが。 　さて、我々はディスプレイに重点を置いてリサーチを進めておりますが、今回株式市場ではタイホー工業が賑わっている。なんでも「ヒューネットから同社に乗り換える」と言い出す投資家まで出現。同社の発表した新型有機ＥＬ発光素子とは、一体どう評価したら良いのか？ 　新光証券からレーティング１で短編レポートが出されているが、「この技術は未知数で業績に与えるインパクトはわからん」と記載されている。おまけに寿命が発表されていないとも指摘している（でもなぜレーティングが１なのかはわからない？）。 　新光証券とＥＬセミナーの資料から一部抜粋する。 （タイホーと同業他社の比較：あくまで発表されているベース） 赤色 コダック Ｘ＝０．６２ Ｙ＝０．３７ 東洋インキ Ｘ＝０．６３ Ｙ＝０．３６ タイホー Ｘ＝０．６７ Ｙ＝０．３２ ダウケミカル Ｘ＝０．６６６ Ｙ＝０．３３１ 　Ｘの値が大きい方が、真っ赤ないい赤色が出るそうです。 　公表されている数字では、確かにタイホーがトップ。しかし、同社の方によれば、０．６５以上なら問題はない、つまりダウケミカルもいい線を行っていることになる。 　次に寿命だが、同社ではデータを全く公表しない。敢えて聞いたら、１千時間は優に超え、数千時間くらいと示唆していたものの、きちんとしたラボベースでのデータは全く言わない。つまり評価できない。ダウケミカルは、半減期５２００時間と発表済み。おまけにこの数字は他のラボなら１万時間に相当すると言っていた。 　タイホーの輝度は最高で２０００ｃｄ／m2。しかしながら肝心の電圧が未発表。そこを無理やり聞きましたが、１０−１５ボルトだそうです。　ダウケミカルは１００ｃｄで３．６２ボルト、５００ｃｄで４．９５ボルト、１０００ｃｄで６．００ボルト、２０００ｃｄで７．６５ボルトです。 　私は同社研究所の方と話をしましたが、このダウケミカルの数字を知って驚いていた様子です。 　ＥＬの素子は、ただ綺麗やら輝度が高いといった、表面上のデータだけでは話になりません。 　量産に値するものなのか？ 　現状、同社のみならず、他の素子メーカーもまだ量産ＥＬがないわけですから、評価しようがないのが実状です。 　ここで、「量産している東北パイオニアはタイホー製を使わないのか？」と聞いてくる方もいらっしゃるでしょうが、上記素子メーカー３社は有機ＥＬの高分子材料を扱っています。 　ＥＬパネルを研究または製作している東北パイオニア、三洋、ＴＤＫ、日本精機、ＩＢＭ、三星、ＬＧ、モトローラ、ＵＳＣ、コダックなどは、低分子でチャレンジしているのです。 　対して高分子は、東芝、フィリップス、ＣＤＴ、ＯＳＲＡＭ、ＡＧＩＬＥＮＴ、ＵＮＩＡＸなど。 　東北パイオニアは高分子・低分子ともに研究した結果、低分子に決めたのです。 　現状では、蒸着がうまく行った低分子が先行する形になりましたが、タイホーのやり方は高分子でもちょいと違う方式のようです。 　現在、店頭株式で騒がれている蒸着マシンメーカーであるトッキのマシンを全く使わない方式です。タイホーは、高分子の中に新しい合成物質を混ぜることで、ＥＬ素子を作り上げたのです。そして、１層タイプでスピンコートなどの方式で作り上げる。タイホー工業は未公開のベンチャー企業とアライアンスを組んで、ＥＬ素子の開発に成功した。 　結果は上述のデータですが、全てをポジティブに捕らえることは出来ませんでしょう。まだ開発途上の素子ですから。しかし、低分子に遅れを取ったかに見えた高分子で、１つの新技術が発表されたとの認識を私は持っております。 　現段階では同社の買いはイチオシできません。 なぜなら、 １）訪問取材をしていない（電話取材のみ） ２）同社の素子とセットとなる、ベンチャー企業のマシンとの相性などがわからない…。 　同社の方向性には素晴らしいものがあると言えますが、まさかあの技術を持ち出すとは思わなかった…。今回は単なる情報提供です。よって☆なし。（両津）

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