| オプション バックナンバー | ２０００年１０月分 |
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２０００／１０／３１（火） |
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【目先はショートのリバウンド局面、一旦１５０００円までの戻りも】 先週週末の２１０ドル高に続き、週明けもＮＹダウは２４５ドル高と大幅続伸。しかし、肝心のＮＡＳＤＡＱ指数は３０日８６ポイント安と振るわず。 東京市場もＴＯＰＩＸが続落で年初来安値を更新するなど、方向性がつかめないでいる。森内閣の支持率が大きく低下するなど政局不安が台頭し、又三連休控えでもあり積極的な買いは手控えられている。 米ＮＡＳＤＡＱの展開次第であるが、一旦１５０００円台までの戻りを考慮することに致しましょう。 |
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２０００／１０／３０（月） |
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【日経平均の１４５００円以下は大底圏だが底値固めにはなおも時間】 ７―９月の米ＧＤＰ速報値は年率２．７％の成長となり、前期の５．６％成長から大幅に鈍化。政府支出の減少に加え、新築住宅の建設投資、設備投資が伸び悩んだことが影響し、事前の平均予想３．６％を大幅に下回ったことから、来月１１月１５日のＦＯＭＣではバイアスがこれまでのインフレ警戒型から中立に変更され、中期的にも利下げが見込まれるといった観測が台頭。金利先高感が後退したことに加え、景気のソフトランディング期待を背景に、週末２７日のＮＹダウは２１０ドル高と大幅高を演じたが、景気敏感株であるハイテク株の多いＮＡＳＤＡＱ指数は６ポイントの小幅高に留まった。先週週末のＮＹ株式は、景気減速下にあってはグロース株よりバリュー株に物色の矛先が向かう動きが顕著に出たことから、日本株もこうした流れを引き継ぐことが予想される。 日経平均の転換足は１４６８０円を切り再陰転を提示し、引続き基調は下降トレンドであり、今週はインデックスの大きな上昇は期待しにくいところ。金融システム不安が極限に達した９８年１０月の安値１２８７９円を除けば、９２年８月の１４３０９円・９５年７月の１４４８５円を各々の安値として反発を示していることから、日経平均の１４５００円以下は大底圏と捉えることができるが、株価の下落でも政策当局の危機管理意識が薄いことから、底値固めに時間を要することも頭に入れておきたい。 Ｔ・Ｓ波動日足ＶＯＬ人気ラインの２０ポイントの水準である１４１４４円に引続き焦点を当てておきましょう。
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２０００／１０／２６（木） |
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【日経平均の見えざる節１４６８０円を引けで維持するか要注目段階に】 ＮＡＳＤＡＱ指数のＴ・Ｓ波動日足ＶＯＬが１０／１２に人気ライン、エネルギーライン共々２０ポイントを割り込み、売られ過ぎゾーンに達したことから、ＮＡＳＤＡＱ指数については３０７４ポイントを当面の底値と判断し、ＮＡＳＤＡＱ指数が底打ちなら連動性の高い日経平均は、Ｔ・Ｓ波動日足ＶＯＬのエネルギーラインが２０ポイントを割り込んだ日の１４８１１円が当面の底値と考えたが、前場段階では１４８１１円の水準をあっさり割り込み、日経平均は年初来安値を更新してしまった。ＮＡＳＤＡＱ指数がまだ安値を切らないのに安値を更新である。 【慎重派の中に強気の見方も】 |
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２０００／１０／２４（火） |
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【日経平均の１５０００円割れは９２年以降の相場ボックス圏の下限】 携帯電話の大手ノキアの７―９月期決算は、大幅な増収増益を確保した。特に、ノキアの会長が「２０００年の携帯電話市場は４億台以上、２００１年は５．５億台の従来見通しを変えていない。」とのコメントを出した事の効果は大きい。７―９月期の米企業収益の下方修正ラッシュは、携帯電話の２０００年の生産計画が当初全世界で５―６億台と予想されていたが、９月末には３億５０００万台に下方修正され、電子部品を中心にハイテク企業の月次受注が伸び悩んでしまっただけに、ノキア会長のコメントは携帯電話市場の状況が変わりつつあると受け止められる事になろう。 国内でも変化の兆しが見え始めた。「携帯電話の動向をつかむのに最も有力な企業」との評価を受けているスター精密（７７１８）は、携帯電話用の電子ブザーで世界シェア４５％を誇り、ノキア向けでは９０％のシェアを占めているが、電子ブザーの出荷が６―８月の３７００万個から９―１１月は５１００万個と大幅に改善する見込み。 携帯電話市場の先行きや半導体需要に弱気に傾いていた見方が緩和される事になれば、ディフェンシブからオフェンシブ（攻撃的）銘柄であるハイテク、景気循環株に資金のシフトが起きる事になり、米国株式の底入れが鮮明化する。 ＮＡＳＤＡＱ指数は３５２３ポイントの上値抵抗線を目前に足踏みだが、この節を取払えばセンチメントが好転し、年末に向けての反騰相場が期待されよう。日経平均の１５０００円台割れは９２年８月以降のボックス圏の下限ラインと捉える事ができる事と、バブル相場崩壊後１５０００円台割れからの過去３回の平均上昇率が５６．１％と大きいことにも注目。 引続き１５５Ｃの押し目狙い。 |
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２０００／１０／２３（月） |
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【相場の下振れ警戒感は残るがチャート分析からは明るい兆し】 米国株式は、企業の業績発表が一巡したことで落ち着きを取り戻しつつある。ＮＡＳＤＡＱ指数は３０７４ポイントを付け、年初来安値を更新した１０／１２にＴ・Ｓ波動日足ＶＯＬが売られ過ぎゾーンに達したことから、次第に底打ちムードが広がることになろう。米国株が底打ちとあらば、米国株式との連動性が高い値嵩のハイテク株の買い戻しや見直し買いが入り、日経平均の押し上げに繋がることになろう。 協栄生命の破綻で信用不安の再燃に警戒感が強まったことから、為替相場が円安に振れ、国内の政治不安も心理的に悪影響を及ぼし、中東情勢も先行き不透明なことから尚、相場の下振れに対する警戒は根強いが、投資リターンの極大化を追求するチャート分析からは明るい兆しが見出せた意義は大きい。 オプション戦略は１５５Ｃの１５０円以下に打診的な買いを。
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２０００／１０／１９（木） |
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【株式相場の夜明け近し、コールは１４５００円台での待ち伏せ買い】 ＮＹダウの１万ドル大台割れと日経平均の約７ヶ月ぶりの１５０００円台割れで、相場の先行きに対する不透明感が強まってしまい、投資家のマーケットに対する自信がかなり揺らいでしまっている。しかし、ＮＡＳＤＡＱ総合指数が先週１１日（終値３０７４ポイント）Ｔ・Ｓ波動日足ＶＯＬの人気ライン、エネルギーライン共々、２０ポイント割れの売られ過ぎゾーンに達し、目先の底打ちが濃厚である事や、国内でも本日日経平均のエネルギーラインが７／３１以来の２０ポイント割れがいよいよ見込まれる事などから、株式相場の「夜明け近し」と判断します。 日経平均の人気ラインの２０ポイント割れは来週２３日の予定。現時点では１４５４４円が２０ポイントラインであり、下値としては１４４００円〜１４５５０円を意識しておけば十分でしょう。 コールは転換足の節目１５１６０円をあっさり切ってしまった事から、１４５００円台での待ち伏せ買いに方針を変更（１８日昼のテレフォン）させて頂きました。今日、明日は１５５コールの８５〜９０円に買い指値を這わしておいて下さい。
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２０００／１０／１７（火） |
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【ＮＡＳＤＡＱはリバウンド期待、日経平均は二番底形成期待】 政府・与党が、来年４月から予定されていた株式譲渡益課税の源泉分離課税の廃止を延期する方針が報じられたが、相場は反応を示さず、「相場を取り巻く環境が落着くまでは投資マインドが回復することはない。」と冷めたムードに支配され、日経平均は前場軟調に推移した。 注目の前日の米国株式は、ＮＹダウが４６ドル高となるもＮＡＳＤＡＱ指数は２６ポイント安。インテル、マイクロソフトが急落し、指数の足を引っ張った。競争激化で半導体市況の下落から下方修正見通しが伝えられての下げであるが、世界的なスケールで半導体需給の先行きに陰りが出て、来期以降の企業業績に対する不安感が台頭してしまっているのは気懸かり。しかし、ＮＡＳＤＡＱ指数は先週１１日、３０７４ポイントを付けＴ・Ｓ波動日足ＶＯＬが２０ポイント割れの売られ過ぎゾーンに達したことから、一旦のリバウンドを期待。 日経平均については、明後日１９日にＴ・Ｓ波動日足ＶＯＬのエネルギーラインが２０ポイントを割り込む見込みであり、１３日の１５１０１円に対する二番底形成のチャンスとなる。１５１００円台の突っ込みで１６５Ｃのロング狙い。 前日からの中東首脳会話では、和平プロセスの再開など大きな成果が得られていない。パレスチナでの当面の騒乱を食い止められるかが精々。万一、首脳会談が失敗なら中東全域に危機感が広がり、過去築き上げてきた中東和平の成果を失ってしまう恐れがある。イスラム過激派が反米、反イスラムのテロを活発化させる可能性も指摘されているが、次は２１日からのアラブ首脳会議に注目の事。 |
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２０００／１０／１６（月） |
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【日経平均はまだ値固めが必要、転換足の節目は１５７４０円】 注目の中東首脳会議は今晩開催される。現段階では双方の主張の隔たりが大きいことと、紀元前からの因縁の紛争であり、そう簡単に終息に向かうとは思えない。先週週末のＮＹ株高は、首脳会議が開催されることで原油価格の上昇に歯止めがかかる事への期待が強まったことも反発の要因となっただけに、中東情勢（イスラエルとパレスチナの衝突）が早期に収拾されない事への警戒は怠れない。 国内的には、ＮＴＴ株式の売り出しによる需給悪化懸念に加え、信用不安の再燃など警戒材料が払拭されていないことから、急激な戻りは期待しにくく、まだ値固めが必要。 日経平均的には、転換足の節目に当たる１５７４０円を終値で取りに行くことが出来るかが鍵。 |
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２０００／１０／１２（木） |
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【日経平均はあと２、３日の日柄必要、１１月限１６５Ｃに焦点】 ≪日経平均について≫ ざっと以上であるが、ここ１ヶ月間に渡り１５３００円台までの調整の可能性を指摘しておきましたが、本日前場段階で日経平均は１５３９２．７４円の安値が入り、１５３００円台の株価が遂に現実のものとなった。 ≪米国株式について≫ |
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２０００／１０／１０（火） |
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【日経平均の下振れリスクに留意し目先は突っ込み買い】 ３連休の中でＮＡＳＤＡＱ指数が一時３２３３ポイントまで下落するなど、米国株式が波乱を演じ底値が確認できないことや、千代田生命が更正特例法に基づく会社更生法手続きの適用を申請したことが本日の株式相場の下げの要因。 ただ、米企業業績の下方修正は先週で一巡し、今週からの決算発表に焦点が当てられることになり、好業績株を中心に押し目買いから反発の転機を迎えることになりそう。米半導体企業の大半はウォーニング（業績下方修正を決算前に発表）で悪材料を株価がほとんど織込んでおり、決算発表は予想と一致するか上回るかのどちらかであり「企業決算がＮＡＳＤＡＱ指数を押し上げる材料になり得る」との指摘がある。 日経平均の１５６２６円の下振れリスク値に注意を払い、目先は突っ込み買いで対処。 |
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２０００／１０／０５（木） |
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【ＮＡＳＤＡＱの下落に歯止め、１１月限１７０Ｃの買い増し検討】 ３桁台の大幅安を３日間続けていたＮＡＳＤＡＱ指数が、ようやく下落に歯止めがかかった。前日のＮＡＳＤＡＱ指数は、投資判断が引き下げられたオラクルが下落し、朝方は全般下げて始まり、ＮＡＳＤＡＱ指数は一時７３ポイント安の３３８２ポイントの安値を付けたが、引け際押し目買いが入り、大引けは６７ポイント高の３５２３ポイントと、３５００ポイント台を回復して取引を終了した。 この日はインテル４％高の他、決算発表を控えているマイクロンテクノロジーが９％高と半導体関連株が反発し、フィラデルフェア半導体指数が６．２％もの上昇を演じた。市場では「ハイテク株は売られ過ぎとし押し目買いが入った。」と説明していた。 何はともあれＮＡＳＤＡＱ指数は、Ｔ・Ｓ波動日足ＶＯＬのエネルギーラインがザラバではあるが１８ポイントと、２０ポイント割れの売られ過ぎゾーン入りを果たしたことから、３７９３ポイント、３９１３ポイントの戻りを試すものと思われる。 日経平均は昨日まで４日続伸し、転換足も陽転を提示したことからＳＴＣ指数がＫ、Ｄライン共々１０ポイントを割り込んだ９／２８の１５６２６円が目先の底として捉えることができよう。取り敢えずは１６０００円の値固めから１６５００円の節目にトライすることになろう。 オプションは９／２８に１１月限１７０Ｃに打診買い（１１５円買い）を入れて頂いたが、買い増しを検討致しましょう。
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２０００／１０／０３（火） |
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【今晩のＮＡＳＤＡＱに注目、押し目ロングコールの方針】 注目の日銀短観は、大企業製造業業況判断ＤＩがプラス１０と前回６月のプラス３から大幅な改善となり、緩やかな景気の回復を示したが株価は反応薄。 日銀短観後は米国株式、特にＮＡＳＤＡＱ指数の動向に再び焦点が当てられることになろう。昨日のＮＡＳＤＡＱ指数は１０３ポイント安の３５６８ポイントと大幅続落。医薬会社メディミューンがバンクオブアメリカの格下げを受け、株価２５％安の大幅安を演じたことが大きく影響した。取引終了後には、ゼロックスが当初のアナリスト予想ＥＰＳ１２セントに対し、１５―２０セントの赤字と下方修正し、今晩のＮＡＳＤＡＱ指数の下値支持線３５００ポイントの攻防戦に注目が寄せられることになった。 オプション戦略は押し目ロングコールの方針。 |
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２０００／１０／０２（月） |
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【日経平均の変化日は明日、テクニカル上は底値圏を示唆】 本日より名実ともに１０月相場入り。９月中間決算期末を通過したことで持合い解消売りや決算対策売りといった需給悪は一巡であるが、１０月相場はＮＴＴの政府保有株１００万株の放出と並行して行われる３０万株の公募増資や、高水準の新規公開等、引続き需給悪化は払拭されない。 米国市場で懸念されていた３つのＥ問題１）Ｅｎｅｒｇｙ（原油）２）Ｅｕｒｏ（ユーロ）３）Ｅａｒｎｉｎｇ（利益）の内２つが落ち着きを示した事で、残りの利益＝企業業績に焦点が当てられる事になるが、インテル→コダック→アップルと続いた主力企業の下方修正も今週で一巡することから、ＮＹ株式はソロソロ反発の機会を窺うタイミングと見る。 国内に目を向ければ、日経平均は日柄整理から判断した変化日は明日１０月３日（５／２６の安値から７／３１の安値までが４６日間であり７／３１からの４６日目が１０／３となる）であり、１０月第１週が相場の転機といった見方もできる。短期指標である６日騰落レシオは６％を割り込み、過去の底値ゾーンに達したことと、ＳＴＣ指数がＫ、Ｄライン共々１０ポイントを割り込んだこと等から、オプションはプットよりもコールの買い場探しと考えたいものです。 |
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