| オプション バックナンバー | ２００１年２月分 |
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２００１／０２／２７（火） |
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【引続き見送りが基本】 オプションプレミアム価格は値上がりによるプラスより、時間的価値の目減りによるマイナスの方が大きく、ＯＰの買い方は不利を蒙っている。引き続き見送りが基本線。
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２００１／０２／２６（月） |
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【ＳＱ１０日前の時間価値の目減りでロングは不利】 ２２日号で「プレミアム価格の内、時間的価値はＳＱの１０日前から急激に目減りしてしまう。」と説明しておきましたが、このことは本日プットもコールもＯＴＭがすべてマイナスとなったことからも裏付けられた。いわば買い方の大きな不利というやつであり、「迂闊」に手を出せない最大の要因がここにあるのです。特にＳＱの５日前からは直前のハマリのモード以外、ロングは手を出してはいけません。
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２００１／０２／２２（木） |
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【ＳＱ１０日前でプレミアムの目減り待ち】 米国の１月消費者物価指数（ＣＰＩ）が＋０．６％と、事前予想の＋０．３％を大きく上回ったことからインフレ懸念が台頭し、大幅な金融緩和への期待が後退してしまい、米国株はＮＹダウ、ＮＡＳＤＡＱ指数共々値下がりした。 しかし、引け後計測の日経平均のＴ・Ｓ波動日足ＶＯＬは、人気ライン、エネルギーライン共々４０ポイント前後と水準が高く、ＳＴＣ指数もＫ，Ｄライン共々３０ポイント台に位置しており、まだコールのロングには手が出せません。
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２００１／０２／２０（火） |
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【リスク限定でハイリターン獲得可能性大きいストラテジー】 昨日の検証（チェック）でほとんどリスクのないストラテジー（運用戦略）を見出したので、報告しておきます。１３５Ｐ４４５円買い、１４０Ｐ９４０円売りのブルスプレッドですが、下限の損失を限定させ、相場の上昇で利益を得るやや強気のストラテジーであり、相場の上げを期待。しかし値下がりの懸念もあるという時に有効です。最大利益は４９５円、最大損失はわずか５円（これ以上の損失はありません）。損益分岐点は１３５０５円であり最大利益４９５円をゲットなら、投資金額は２５４５０００円ですのでローリスクで月間１９．５％、年率換算で２３４％ものハイリターンを得ることができます。
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２００１／０２／１９（月） |
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【相場はなお不安定、ロングオプションはまだ見送り】 ２／１６号の株式展望では「日経平均の下値は比較的限定、ザラ場の年初来安値１２９６６円割れはとも角、９８年１０月９日の安値１２７８７円では抵抗を示そう。」としたためておいたが、今日は１２９５０円の安値から引けは１３１１９円と、引き戻して取引を終えた。ただ、相場はまだ不安定であり、ロングオプションは見送りが賢明。１３０Ｃと１３５ＰのショートストラングルもＩＶが２０％前後であることと、オプション価格トータルが３００円以下では妙味薄い。
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２００１／０２／１５（木） |
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【ＮＡＳＤＡＱ指数は売られ過ぎゾーンに到達、２番底形成の条件が整う】 早期の追加利下げ観測の後退（３／２０のＦＯＭＣまで利下げは無いとの見方広がる）から、ＮＹダウは優良株中心に利益確定売りが出て、１０７ドルの下落。しかし、ＮＡＳＤＡＱ指数は半導体製造装置の大手アプライドマテリアルが第２四半期の決算見通しを下方修正したが、既に悪材料織り込み済みとの見方が強まり、半導体関連株の上げを主導したことから、同指数は６３ポイント高と反発。売り込まれた主力銘柄が割安との判断から、底値を拾う動きが出てのものだが、ＮＡＳＤＡＱ指数のＴ・Ｓ波動日足ＶＯＬが一昨日の２４２７ポイントで２０ポイント割れの売られ過ぎゾーンに達したことと、ＳＴＣ指数も１０ポイント割れの売られ過ぎゾーン入りしたことで、以前指摘しておいた２番底の条件が整いつつあることに注目。 一部問合わせ頂いた方には、ＮＡＳＤＡＱ指数の下値目途は２３８７．６３ポイントと答えておいたが、奇しくも安値は２３８８．４０ポイントであり、今のところは１ポイントも違っておりません。当面のリバウンドは２７４５〜２７９３ポイントを期待。 さて今週のオプション戦略だが、ショートは１３０Ｐ２００円、１３５Ｃ１８０円（共に１４日の寄り付き）で商い成立。損益分岐点は上限が１３８８０円、下限が１２６２０円であり、最大利益はレンジ１３０００〜１３５００円内の３８０円であり、月間９．５％、年率１１４％のパフォーマンス狙い。ロングは１３０Ｐ９５円、７５円狙いとしたが、まだ値が入らず。しかし無理しないこと。
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２００１／０２／１３（火） |
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【プットの仕込みは１３５００円台待ち】 ２月限オプションのＳＱ値は１３２１３円１０銭であった。１３５のロングプット８５円は５２５円（２／８）高値があり、プレミアム価格６．１１倍に。ＳＱ清算でも２８６円９０銭であり、資金３．４倍増に。 ロングは１月の資金４．１倍増に続いて２月も大幅プラス。３月も勿論連勝にチャレンジ。 今週の狙い目。１３５Ｐ９５円、７５円の二段構えでの買い指値。ショートは１３０Ｐ、１３５Ｃのストラングルのストラテジーがお奨め。
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２００１／０２／０８（木） |
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【３月限ロングコール、ショートプットにヘッジの必要性】 Ｔ・Ｓ波動日足ＶＯＬが売られ過ぎゾーン入りも、２２５先物の転換足が再陰転を提示してしまい、チャート上は「底抜け」状態。従って３月限のロングコール、ショートプットに対してはヘッジを仕掛ける必要があります。（ロング、ショート）ストラングルにし様子を見るか、ロスカットのリスク管理を検討の事。
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２００１／０２／０６（火） |
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【３月限１４０Ｃに打診買い、ショートは３月限１３５Ｐが対象】 本日ＳＴＣ指数のＫラインが売られ過ぎゾーンに達した。明日はＤラインも１０ポイントを割り込む。流石に２月限には手を出せないと思うが、個人的にはレバレッジ狙いで期近の１３５Ｃを多少拾って見るつもり。皆様は８５円前後で手当てした１３５Ｐが２９５円の高値まであり、優に利食いとなったことから余裕を見て３月限１４０Ｃに打診買い。ＳＴＣ指数のＧクロス確認で追撃買い。ショートは３月限１３５Ｐが対象。
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２００１／０２／０５（月） |
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【高い収益を生んだショートストラングル】 １４０Ｃ−１３５Ｐのショートストラングルの損益分岐点、上限１４３９０円、下限１３１１０円。下限の分岐点１３１１０円まで損は発生しないことになりますが、１／１５号の指示で１３５Ｐを仕込んだ方は、ロングプットがプットのショートに対しヘッジ繋ぎ買いとなり、この場合は上限の損益分岐点が１４３０５円に水準が切り下がるが下限は損なしであり、ＳＱ算出にて３０５円の利益、７．２％のパフォーマンスが確定となります。 ローリスクで年率換算８６％の利回りなら申し分ないでしょう。
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