バックナンバー／オプション2001年04月

オプション　バックナンバー ２００１年０４月分

２００１／０４／２６（木）

【引続きコールの押し目狙い】

　ＴＯＰＩＸは１３４１．６６Ｐを抜き、これで新値１０本足が陽転を提示した。既に２５日と７５日とがゴールデンクロスを演じていることと、７５日線も横ばいから上昇に転じており、ＴＯＰＩＸは日経平均に先駆けて２００日移動平均線（２５日現在１３７９．３９Ｐ）にトライすることになろう。
　先週４／２０、ＮＡＳＤＡＱ指数のＴ・Ｓ波動（日足）が警戒ゾーン入りしたことが気懸かりだが、日本株はチャート好転から米国株安でもまだ深押しは考えなくて良い。変化の兆しが見えるまでコールの押し目買い。

　

２００１／０４／２４（火）

【想定通りＴＯＰＩＸは１３００ポイント台までの押し目形成】

　先週１９日号では、ＴＯＰＩＸは１３００ポイント台まで押しを入れる公算大であり、１３１０ポイント付近から期先６月限の１５０Ｃの買い場探し、としたためておいた。
　本日ＴＯＰＩＸは１３０４ポイントの安値があり、引けは１３２８ポイントである。６月限１５０Ｐは１００円前後でゲットできたかと思うが、どうだろう。後は１３４１ポイント抜けで買い増しを考慮のこと。

　

２００１／０４／２３（月）

【大型連休前でタイムディケイに留意】

　大型連休前であり、ロングオプションは“ウエスティングアセット”即ち時間的価値の減少に特に注意しなければなりません。押し目局面で狙うとすればタイムディケイによるプレミアムの目減りの小さい６月限のコールとなります。連休明け後はＳＴＣ指数、日足ＶＯＬの売られ過ぎゾーン入り確認でむしろ期近の５月限のコールを対象とし、ＳＱまでの短期勝負に徹します。
　ショート戦略は５月限、１３５Ｐ（２７０円）１４０Ｃ（２５０円）のショートストラングルがモデルケースに。

　

２００１／０４／１９（木）

【米利下げを内外株式市場が好感、次回押し目で期先１５０Ｃの買い場探し】

　米ＦＲＢはＦＦ金利の誘導目標と公定歩合の０．５％の引き下げに踏み切った。ビッグサプライズの緊急利下げであり、米国株式には買いが殺到し、ＮＹダウ、ＮＡＳＤＡＱ指数共々急伸。各々史上３位、４位の上げ率を記録した。緊急利下げでＦＲＢは、企業活動の低迷に伴う景気の不透明感に歯止めをかける姿勢を示した。

　予想外の米国利下げを受け、２２５先物には大量の成り行き買いが舞い込み、４７０円高は１４２８０円と高寄りしたことで、日経平均も裁定買いが活発化。一時１４０９９円の高値を付けたが、その後は伸び悩んだ。

　昨日三角保合いを上放れたＴＯＰＩＸは、ザラ場では１３４１．６６ポイントの新値１０本足の陽転値を抜いたが、引けでは叶わなかったことから１３００トビ台までの押しを入れる公算大。１３１０ポイント付近から今度は６月限の１５０Ｃの買い場探しといきましょう。

　

２００１／０４／１７（火）

【大きな下振れは考え難い、１４０Ｃが買い対象に】

　１３０００円トビ台まで押し目を入れてきたが、基本的にはボックスの動きであり大きな下振れは考えなくて良い。下値が漸次切り上がっており、４月１０日の安値１２５７９．５６円を割込むことは考え難い。ＴＯＰＩＸのＳＴＣ指数売られ過ぎゾーン入りが１２６１ポイントであり、この水準での１４０Ｃ（ターゲット価格６０～６５円）を買い対象に。

　

２００１／０４／１６（月）

【ＴＯＰＩＸは１２６１がロングコールのターゲット】

　中段の踊り場局面ではオシレーター系のＳＴＣ指数を基本ベースとしましょう。１６日現在、日経平均のｋラインは７７ポイント、ＴＯＰＩＸのｋラインが５４ポイントであり、ＴＯＰＩＸに関しては１２６１ポイントがロングコールのターゲットプライスとなります。

　

２００１／０４／１２（木）

【ＮＡＳＤＡＱ指数は底打ち、日米共当面はボックス圏の動き】

　４月１０日にＮＹダウ、ＮＡＳＤＡＱ指数共々陰陽足の転換足が陽転を提示した。特にＮＡＳＤＡＱ指数は、Ｔ・Ｓ波動週間ＶＯＬが２０Ｐを割込み売られ過ぎゾーンに入ったことから、１６１９．５８ポイントの最安値をつけた日に「底値圏入り」「反発近し」といったコメントを付け、一部の方に特別レターを送付しておいた。ＮＡＳＤＡＱ指数の半値８掛け２割引きが１６１５．５５ポイントであり、いいかげんもういい水準まで下げたという事である。

　リーマンやソロモンのアナリストに続き、ファーストボストンが米半導体企業のファンダメンタルズに下降懸念を示したが、１０日の半導体株は９％もの上げを演じた。

　「市場はテクノロジーセクターの業績悪化以外のニュースを求め始めた。」「減収見通しを相場が織り込んだ。」「利下げ効果で景気と企業収益が回復し始める。」等前向きな発言が出て来たが、底打ちだとしても本格反騰ではないので、一時的に反応しても日本株への影響は限定的とならざるを得ない。景気や企業業績といったファンダメンタルズ重視の米国株と、政策期待や需給関係が手掛かりの日本株とでは連動性を次第に弱めることになりましょう。

　米国株も日本株も当面ボックス圏での動き。しかし５月の連休明け後の相場あたりから各々違った動きをするものと思われる。それまではオシレーター系（保合い圏で有効）のチャートＲＳＩ、ＲＣＩ，ＳＴＣ等の指数を重視し、オプションに臨むべきでしょう。

　

２００１／０４／１０（火）

【１３日がＳＴＣ指数からの変化日】

　日経平均は終値ベースで半値押しの１２６５０円を何とか維持した。ＴＯＰＩＸの半値押しは１２３４ポイントであり、下げてもこの辺まで。本日のＳＴＣ指数であるが、日経平均のＫラインが８．１Ｐと遂に１０Ｐを割込んだ。ただ遅効性の指標であるＤラインが２９．５Ｐであり、２－３日の日柄待ちというところ。

　一方、ＴＯＰＩＸのＫラインは２９Ｐであり、Ｋ，Ｄライン共１０Ｐ割れの売られ過ぎゾーンに達する見込みである週末１３日が、ＳＴＣ指数からの変化日と言うことになります。

　

２００１／０４／０９（月）

【２５日線接近もＳＴＣ指数が高くこの水準でのロングは見送り】

　２５日移動平均線の水準と、一目均衡表の基準線と、半値押しの水準である１２６５０円でのコールの仕込みを考えておりましたが、取り敢えずは２５日線でのロングは見送りと致します。本日２５日線に接近もＳＴＣ指数が３３％と水準が高く、買いゾーンに達していないからです。１２６５０円でも微妙であり、場合によっては買い場は１３日のＳＱ明け後にずれ込む恐れがあります。

　

２００１／０４／０５（木）

【株高期待高まるがオプションは中途半端な水準では無理しないこと】

　ＮＡＳＤＡＱ指数は３日連続して年初来安値を更新も、東京株式は日経平均、ＴＯＰＩＸ共々３日続伸と、米株式離れの様相を濃くしている。

　ＮＡＳＤＡＱ指数安は、相次ぐ企業の下方修正にリストラ発表が追い討ちをかけた為であり、市場のセンチメントを更に悪化させてしまっている。第１四半期の決算発表が来週週末にかけ到来することも、手控え要因に。

　東京市場は過剰流動性を背景とした金融需給相場に突入。明日具体化される緊急経済対策と合わせ、先行きの株高が期待される。「政府がようやく本腰を入れるのではないか」との期待が高まってのものであり、不良債権処理のスキームや経済対策が期待を裏切る内容なら、当然失望売りが。

　オプションは中途半端な水準では無理しないこと。明日発表される緊急経済対策の中身を吟味してからでも遅くはないでしょう。

　

２００１／０４／０３（火）

【プットの超短期狙いの買いはプレミアム価格倍増で成功】

　ようやく面目躍如。４月２日は３月２３日にヘッジ買いが入ったＴＯＰＩＸ先物のハズシの売りを予測し、ＴＯＰＩＸ先物下落→現物とのベーシス縮小が裁定売りを招き、「日経平均的には２５日線近辺までの下げがあるのでは」と考え、３０日のお昼のテレフォン（０９９０－５２１－９６１）にて後場１２５Ｐ、１３０Ｐの超短期勝負の買いを奨めましたが、１２５Ｐ１１５円買いが２５５円、１３０Ｐ２３０円買いが４８０円と、プレミアム価格短期倍増を勝ち取ることが出来た。「かなり高い確率で」とまで申し上げておいたので、取り組み易かった筈だ。

　

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投資に当たっては投資家自らの判断でお願いします。

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２００１／０４／２６（木）
【引続きコールの押し目狙い】　ＴＯＰＩＸは１３４１．６６Ｐを抜き、これで新値１０本足が陽転を提示した。既に２５日と７５日とがゴールデンクロスを演じていることと、７５日線も横ばいから上昇に転じており、ＴＯＰＩＸは日経平均に先駆けて２００日移動平均線（２５日現在１３７９．３９Ｐ）にトライすることになろう。　先週４／２０、ＮＡＳＤＡＱ指数のＴ・Ｓ波動（日足）が警戒ゾーン入りしたことが気懸かりだが、日本株はチャート好転から米国株安でもまだ深押しは考えなくて良い。変化の兆しが見えるまでコールの押し目買い。
２００１／０４／２４（火）
【想定通りＴＯＰＩＸは１３００ポイント台までの押し目形成】　先週１９日号では、ＴＯＰＩＸは１３００ポイント台まで押しを入れる公算大であり、１３１０ポイント付近から期先６月限の１５０Ｃの買い場探し、としたためておいた。　本日ＴＯＰＩＸは１３０４ポイントの安値があり、引けは１３２８ポイントである。６月限１５０Ｐは１００円前後でゲットできたかと思うが、どうだろう。後は１３４１ポイント抜けで買い増しを考慮のこと。
２００１／０４／２３（月）
【大型連休前でタイムディケイに留意】　大型連休前であり、ロングオプションは“ウエスティングアセット”即ち時間的価値の減少に特に注意しなければなりません。押し目局面で狙うとすればタイムディケイによるプレミアムの目減りの小さい６月限のコールとなります。連休明け後はＳＴＣ指数、日足ＶＯＬの売られ過ぎゾーン入り確認でむしろ期近の５月限のコールを対象とし、ＳＱまでの短期勝負に徹します。　ショート戦略は５月限、１３５Ｐ（２７０円）１４０Ｃ（２５０円）のショートストラングルがモデルケースに。
２００１／０４／１９（木）
【米利下げを内外株式市場が好感、次回押し目で期先１５０Ｃの買い場探し】　米ＦＲＢはＦＦ金利の誘導目標と公定歩合の０．５％の引き下げに踏み切った。ビッグサプライズの緊急利下げであり、米国株式には買いが殺到し、ＮＹダウ、ＮＡＳＤＡＱ指数共々急伸。各々史上３位、４位の上げ率を記録した。緊急利下げでＦＲＢは、企業活動の低迷に伴う景気の不透明感に歯止めをかける姿勢を示した。　予想外の米国利下げを受け、２２５先物には大量の成り行き買いが舞い込み、４７０円高は１４２８０円と高寄りしたことで、日経平均も裁定買いが活発化。一時１４０９９円の高値を付けたが、その後は伸び悩んだ。　昨日三角保合いを上放れたＴＯＰＩＸは、ザラ場では１３４１．６６ポイントの新値１０本足の陽転値を抜いたが、引けでは叶わなかったことから１３００トビ台までの押しを入れる公算大。１３１０ポイント付近から今度は６月限の１５０Ｃの買い場探しといきましょう。
２００１／０４／１７（火）
【大きな下振れは考え難い、１４０Ｃが買い対象に】　１３０００円トビ台まで押し目を入れてきたが、基本的にはボックスの動きであり大きな下振れは考えなくて良い。下値が漸次切り上がっており、４月１０日の安値１２５７９．５６円を割込むことは考え難い。ＴＯＰＩＸのＳＴＣ指数売られ過ぎゾーン入りが１２６１ポイントであり、この水準での１４０Ｃ（ターゲット価格６０～６５円）を買い対象に。
２００１／０４／１６（月）
【ＴＯＰＩＸは１２６１がロングコールのターゲット】　中段の踊り場局面ではオシレーター系のＳＴＣ指数を基本ベースとしましょう。１６日現在、日経平均のｋラインは７７ポイント、ＴＯＰＩＸのｋラインが５４ポイントであり、ＴＯＰＩＸに関しては１２６１ポイントがロングコールのターゲットプライスとなります。
２００１／０４／１２（木）
【ＮＡＳＤＡＱ指数は底打ち、日米共当面はボックス圏の動き】　４月１０日にＮＹダウ、ＮＡＳＤＡＱ指数共々陰陽足の転換足が陽転を提示した。特にＮＡＳＤＡＱ指数は、Ｔ・Ｓ波動週間ＶＯＬが２０Ｐを割込み売られ過ぎゾーンに入ったことから、１６１９．５８ポイントの最安値をつけた日に「底値圏入り」「反発近し」といったコメントを付け、一部の方に特別レターを送付しておいた。ＮＡＳＤＡＱ指数の半値８掛け２割引きが１６１５．５５ポイントであり、いいかげんもういい水準まで下げたという事である。　リーマンやソロモンのアナリストに続き、ファーストボストンが米半導体企業のファンダメンタルズに下降懸念を示したが、１０日の半導体株は９％もの上げを演じた。　「市場はテクノロジーセクターの業績悪化以外のニュースを求め始めた。」「減収見通しを相場が織り込んだ。」「利下げ効果で景気と企業収益が回復し始める。」等前向きな発言が出て来たが、底打ちだとしても本格反騰ではないので、一時的に反応しても日本株への影響は限定的とならざるを得ない。景気や企業業績といったファンダメンタルズ重視の米国株と、政策期待や需給関係が手掛かりの日本株とでは連動性を次第に弱めることになりましょう。　米国株も日本株も当面ボックス圏での動き。しかし５月の連休明け後の相場あたりから各々違った動きをするものと思われる。それまではオシレーター系（保合い圏で有効）のチャートＲＳＩ、ＲＣＩ，ＳＴＣ等の指数を重視し、オプションに臨むべきでしょう。
２００１／０４／１０（火）
【１３日がＳＴＣ指数からの変化日】　日経平均は終値ベースで半値押しの１２６５０円を何とか維持した。ＴＯＰＩＸの半値押しは１２３４ポイントであり、下げてもこの辺まで。本日のＳＴＣ指数であるが、日経平均のＫラインが８．１Ｐと遂に１０Ｐを割込んだ。ただ遅効性の指標であるＤラインが２９．５Ｐであり、２－３日の日柄待ちというところ。　一方、ＴＯＰＩＸのＫラインは２９Ｐであり、Ｋ，Ｄライン共１０Ｐ割れの売られ過ぎゾーンに達する見込みである週末１３日が、ＳＴＣ指数からの変化日と言うことになります。
２００１／０４／０９（月）
【２５日線接近もＳＴＣ指数が高くこの水準でのロングは見送り】　２５日移動平均線の水準と、一目均衡表の基準線と、半値押しの水準である１２６５０円でのコールの仕込みを考えておりましたが、取り敢えずは２５日線でのロングは見送りと致します。本日２５日線に接近もＳＴＣ指数が３３％と水準が高く、買いゾーンに達していないからです。１２６５０円でも微妙であり、場合によっては買い場は１３日のＳＱ明け後にずれ込む恐れがあります。
２００１／０４／０５（木）
【株高期待高まるがオプションは中途半端な水準では無理しないこと】　ＮＡＳＤＡＱ指数は３日連続して年初来安値を更新も、東京株式は日経平均、ＴＯＰＩＸ共々３日続伸と、米株式離れの様相を濃くしている。　ＮＡＳＤＡＱ指数安は、相次ぐ企業の下方修正にリストラ発表が追い討ちをかけた為であり、市場のセンチメントを更に悪化させてしまっている。第１四半期の決算発表が来週週末にかけ到来することも、手控え要因に。　東京市場は過剰流動性を背景とした金融需給相場に突入。明日具体化される緊急経済対策と合わせ、先行きの株高が期待される。「政府がようやく本腰を入れるのではないか」との期待が高まってのものであり、不良債権処理のスキームや経済対策が期待を裏切る内容なら、当然失望売りが。　オプションは中途半端な水準では無理しないこと。明日発表される緊急経済対策の中身を吟味してからでも遅くはないでしょう。
２００１／０４／０３（火）
【プットの超短期狙いの買いはプレミアム価格倍増で成功】　ようやく面目躍如。４月２日は３月２３日にヘッジ買いが入ったＴＯＰＩＸ先物のハズシの売りを予測し、ＴＯＰＩＸ先物下落→現物とのベーシス縮小が裁定売りを招き、「日経平均的には２５日線近辺までの下げがあるのでは」と考え、３０日のお昼のテレフォン（０９９０－５２１－９６１）にて後場１２５Ｐ、１３０Ｐの超短期勝負の買いを奨めましたが、１２５Ｐ１１５円買いが２５５円、１３０Ｐ２３０円買いが４８０円と、プレミアム価格短期倍増を勝ち取ることが出来た。「かなり高い確率で」とまで申し上げておいたので、取り組み易かった筈だ。